L’ascesa delle stablecoin legate al dollaro preoccupa la Banca Centrale Europea. Secondo Jürgen Schaaf, consigliere della BCE, la diffusione di queste valute digitali può minacciare la sovranità monetaria europea. Il timore è una “dollarizzazione” dell’Eurozona, simile a quanto accaduto in alcuni Paesi emergenti dove il dollaro ha limitato la capacità delle autorità locali di gestire la politica monetaria.
Le stablecoin sono una forma di moneta digitale progettata per avere un valore stabile, agganciato a una valuta tradizionale come il dollaro. A differenza di altre criptovalute che possono cambiare prezzo molto velocemente, le stablecoin mantengono lo stesso valore perché sono “garantite” da riserve reali, come titoli di Stato o denaro depositato. Le due più famose si chiamano Tether e USDC (questa è emessa da un’azienda chiamata Circle). In tutto il mondo ne circolano già per circa 250 miliardi di dollari, la maggior parte in dollari. Il loro utilizzo sta crescendo anche grazie al sostegno politico: Donald Trump, ad esempio, ha più volte detto che vuole renderle parte del sistema finanziario ufficiale.
Ma questa efficienza comporta rischi. L’anonimato delle transazioni le rende esposte a usi illeciti, come riciclaggio e finanziamento del crimine. E secondo Schaaf, un eventuale crollo disordinato del settore privato potrebbe avere ripercussioni sistemiche.
Anche il BIS (Bank for International Settlements) le considera strumenti inefficienti come denaro: non hanno il supporto di banche centrali, mancano di controlli contro l’abuso e non aiutano a sostenere il credito, come invece fanno i depositi bancari. Alcune, offrendo interessi, potrebbero persino sottrarre risparmi alle banche, limitando la loro capacità di concedere prestiti.
Per difendere la sovranità monetaria, la BCE punta sull’euro digitale. Un progetto che, secondo Schaaf, va oltre la tecnologia: riguarda la stabilità dell’euro, la capacità di governare il credito e l’autonomia economica. “I rischi sono evidenti e non vanno sottovalutati”, ha detto.
